È questa l’ultima “buona cifra” per l’economia cinese da molto tempo? Pechino ha annunciato lunedì 18 aprile un rimbalzo della sua crescita, nel primo trimestre del 2022, del 4,8% su un anno. Certo, la cifra è lontana dal livello pre-Covid – quando la crescita cinese ha flirtato con il 6-7% nel 2018 e nel 2019, addirittura il 10% qualche anno prima – ma la performance è comunque migliore del previsto (4,3%).

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Tuttavia contrasta con le immagini di Shanghai che rivelano le sue strade completamente deserte, o quasi. Perché i 25 milioni di abitanti della capitale economica e finanziaria del Paese sono in parte confinati da fine marzo, e rigorosamente dall’inizio di aprile, sotto l’effetto di un focolaio epidemico legato alla variante Omicron. Le autorità cinesi, che praticano la strategia “zero Covid”, hanno deciso su questo confinamento, le cui conseguenze sull’attività del Paese sono percepibili.

Diverse decine di milioni di cinesi confinati

I primi segnali di rallentamento ci sono senza dubbio: disoccupazione in lieve aumento (dal 5,5% al ​​5,8%), vendite al dettaglio in calo (da +7,5% di gennaio-febbraio a –3,5% di marzo), produzione in rallentamento (+7% a inizio anno e +5% a marzo), così come la crescita, che ha accelerato più lentamente rispetto al primo trimestre.

“Difficile, in queste circostanze, immaginare che il Paese raggiungerà l’obiettivo nazionale fissato dalla potenza comunista di un Pil in crescita del 5,5% entro la fine del 2022”, fa notare Christopher Dembik, presso Saxo Bank. E per una buona ragione: i confinamenti bloccano i consumi delle famiglie – oltre a Shanghai, diverse decine di milioni di cinesi sono stati confinati a marzo nella metropoli tecnologica di Shenzhen (Sud), e sono tuttora confinati nel nord-est del Paese, culla dell’automotive industria.

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Il porto di Shanghai funziona con difficoltà e al rallentatore. È difficile accedervi e riceve meno merci dal Paese perché alcuni settori sono completamente fermi nelle regioni confinate, “che pesano il 40% del PIL cinese”sottolinea Christopher Dembik.

La ricerca di crescita della Cina

Per Xi Jinping, che vuole essere riconfermato alla fine del 2022 per un nuovo mandato a capo del Paese, la posta in gioco è alta. “La domanda principale, analisi Philippe Waechter presso Ostrum Asset Managementè sapere da dove può venire la crescita cinese ora. Perché non solo i consumi nazionali si stanno indebolendo, ma, inoltre, gli stranieri stanno acquistando meno dalla Cina, colpita dall’impennata dei prezzi dell’energia e dalla guerra in Ucraina in particolare. Infine, il settore immobiliare, che finora è stato un pilastro dell’attività cinese, è minacciato dallo scoppio di una bolla di sovraindebitamento. »

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Le difficoltà iniziano già ad essere esportate. In particolare attraverso il canale del commercio internazionale: le filiere avevano appena iniziato a riprendersi dal primo shock legato al Covid, due anni fa, quando si sono ritrovate nuovamente indebolite: carichi che non sono arrivati ​​al porto di Shanghai, o con ritardo , o che sono incomplete, navi che partono in ritardo o meno cariche del solito, annullando alcune soste sulla via del ritorno…

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“Le interruzioni dei trasporti cinesi si aggiungono a quelle legate alla guerra in Ucraina e alle sanzioni alla Russia, o anche a cause specifiche come lo sciopero dei portuali negli Stati Uniti”, decifra Christopher Dembik.

Recessione europea?

Quando la Cina tossisce, l’Occidente si prende l’influenza? Gli economisti sono divisi. Per Philippe Waechter, questo freno cinese non sarà privo di conseguenze, in particolare sull’economia europea, che secondo lui dovrebbe “essere in recessione nel 2022 – prima degli Stati Uniti nel 2023. Inoltre, l’economia tedesca è già in calo da due trimestri, penalizzata dal calo della domanda cinese. » Tuttavia, se la locomotiva economica europea rallenta, “La Francia, che è il suo primo partner commerciale, sarà a sua volta attratta e intrappolata”prevede Philippe Waechter.

In Saxo Bank, Christopher Dembik sa che dovrà rivedere al ribasso le sue previsioni di crescita, ma non fino al punto di concludere una recessione per il 2022. Pur ammettendo che, d’ora in poi, “l’economia globale sta affrontando molti shock, sia profondi che concomitanti”. E per citare il Covid, “da cui si esce meno facilmente del previsto”la guerra in Ucraina e lo shock energetico che contribuisce ad intensificare, e le difficoltà della Cina, da tempo motore dell’economia mondiale.

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