Contro la Russia, gli occidentali tirano fuori l’arma finanziaria. E questa volta hanno colpito duramente. La nuova salva di sanzioni decisa durante il fine settimana impedirà alla maggior parte delle banche russe di utilizzare la messaggistica “Swift”, lo strumento che consente di effettuare transazioni. Diventerà quindi più difficile commerciare con la Russia. Per il momento verranno risparmiate solo poche banche, per preservare la possibilità per gli europei di acquistare gas e petrolio.

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Ma la misura che dovrebbe arrecare più danno all’economia russa è in realtà un’altra, anche nel pacchetto sanzioni, ma che è passata più inosservata. I paesi sviluppati vogliono “impedire a Putin di usare il suo baule da guerra” in “congelamento dei beni della banca centrale russa”, ha spiegato la presidente della Commissione europea, Ursula von der Leyen.

Un materasso equivalente a 560 miliardi di euro

Sappiamo che la Russia si sta preparando da molto tempo ad affrontare le sanzioni. Per questo ha accumulato l’equivalente di 560 miliardi di euro in riserve valutarie, detenute dalla banca centrale russa. Circa 120 miliardi sono sotto forma di oro, direttamente nelle sue casse, e quindi fuori portata. Ma la maggior parte è sotto forma di titoli finanziari che sono in deposito presso più intermediari.

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“Possono essere obbligazioni societarie o titoli di debito francesi, tedeschi o americani, spiega Éric Dor, direttore degli studi economici di Iéseg. Questi titoli sono registrati nel registro dei depositari centrali, come Euroclear per la Francia. E può quindi essere congelato con decisione dello Stato in cui questi titoli sono registrati. »

Una caccia alle risorse russe nel mondo

Chiaramente, la banca centrale russa non dovrebbe più essere in grado di vendere questi titoli per acquistare rubli e sostenere la sua valuta, o per salvare le banche russe che avranno bisogno di liquidità. Ciò dovrebbe quindi far precipitare il rublo, aumentare i prezzi e indebolire l’intero settore finanziario russo. Queste misure hanno lo scopo di far sentire immediatamente a tutti i cittadini russi le conseguenze della guerra in corso, mentre, secondo il discorso ufficiale, si tratta solo di un “operazione mirata” che non provoca vittime.

“L’arresto di Swift rimane una misura che può essere aggirata. Sebbene questo congelamento dei beni sia massiccio, se riusciamo a trovarli, “ conferma l’economista di Saxo Bank Christopher Dembik. La sfida, infatti, ora è rintracciare tutti questi titoli che sono in deposito presso le banche centrali di tutto il mondo, presso i depositari o nei libri contabili di organizzazioni internazionali come il FMI. Poi gli alleati dovranno far rispettare questo blocco da parte di tutti gli Stati che si dimostreranno cooperativi.

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“Il Cremlino ha dei punti deboli”

Possiamo pensare che la Cina non lo sarà. Tuttavia, una parte degli asset russi è in yuan e questa parte dovrebbe quindi sfuggire alle sanzioni. Ma questo congelamento dovrebbe comunque consentire di intaccare seriamente le riserve della banca centrale russa.

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“Il Cremlino vuole che la gente creda che sia una fortezza, ma non è vero. Ha dei punti deboli. osserva Eric Dor. Il settore finanziario, infatti, è particolarmente globalizzato, tanto che nessun Paese può pretendere di essere totalmente indipendente. Lunedì 28 febbraio sarà un primo test per scoprire se il settore finanziario russo è in grado di resistere allo shock.

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