Mentre l’euro è nelle nostre tasche da 20 anni, la Banca centrale europea (BCE) sta valutando la possibilità di aggiungervi un euro digitale. Il progetto è una delle priorità di Christine Lagarde, la sua presidente. “Il Consiglio dei governatori ha deciso a settembre 2021 di avviare una fase di indagine approfondita di due anni, che prevede la realizzazione di un prototipo. Quindi la BCE deciderà a metà del 2023 se creare questo euro digitaleconferma Denis Beau, Primo Vice Governatore della Banque de France. È impossibile dire quali saranno i contorni perché ci sono ancora molti parametri da studiare. »

→ RILEGGI. L’euro digitale, un’innovazione che non sarà priva di rischi

Il suo utilizzo sarà limitato a piccole quantità? Le transazioni devono rimanere anonime? Queste sono alcune delle domande da decidere. In ogni caso, questo euro digitale non sconvolgerà le abitudini dei consumatori. Sarà solo un ulteriore mezzo di pagamento, oltre a monete e banconote e alla carta di credito. Ognuno potrà creare un portafoglio virtuale in cui conserverà i propri e-euro con il quale potrà pagare i propri acquisti online o nei negozi fisici.

Banche, principali emittenti di moneta

La vera rivoluzione sarà prima di tutto concettuale, con importanti conseguenze per gli attori del sistema finanziario. Infatti, questo euro digitale sarà emesso direttamente dalla Banca Centrale. Ma dovresti sapere che la maggior parte del denaro in circolazione oggi è creato dalle banche commerciali attraverso i crediti che concedono. La Banca Centrale emette direttamente solo monete e banconote, cioè una piccola parte della massa monetaria.

In cambio del loro potere di creare moneta, le banche commerciali sono strettamente monitorate – dicono i banchieri “regolamentate”. Devono mantenere riserve sufficienti per convertire i depositi in monete e banconote a un tasso uno a uno. Questo è ciò che crea fiducia nel sistema.

Monete e banconote, ancora del sistema monetario

Queste monete e banconote svolgono un ruolo fondamentale. Nel gergo dei banchieri centrali, si dice che siano i“ancoraggio del sistema monetario”. Il nostro intero sistema finanziario si è sviluppato su questo modello.

Tuttavia, negli ultimi quindici anni, questo modello è stato sconvolto dall’arrivo di nuovi giocatori non regolamentati e nuovi agenti attivi che affermano di offrire un’alternativa. Il primo è bitcoin, nato nel 2009 e cresciuto senza controllo. Poi è arrivato nel 2019 il progetto di Facebook di creare una propria criptovaluta, utilizzabile dai suoi due miliardi di abbonati.

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“La creazione di mezzi di pagamento privati ​​da parte dei giganti digitali internazionali potrebbe portare allo sviluppo di un sistema monetario indipendente, che non sarebbe ancorato alla moneta della banca centrale. È fonte di rischio e di instabilità”, giudice Denis Beau.

Un pioniere, l’e-yuan

Di fronte a questo rischio di privatizzazione del sistema monetario, tutte le maggiori banche centrali hanno avviato progetti per creare le proprie valute digitali. È in Cina che le cose sono andate più veloci: un e-yuan è già in fase di test. “I cinesi vogliono internazionalizzare la loro valuta e farne una risorsa di riserva. Lo yuan digitale potrebbe essere un modo rapido per arrivarci. Per questo la Bce non vuole essere lasciata indietro”, osserva Nathalie Janson, professoressa del dipartimento finanziario della Neoma Business School.

L’Europa ha quindi intrapreso la strada della creazione di un euro digitale sia per sbarrare la strada ai colossi tecnologici americani sia per non essere superata dalla Cina. Tuttavia, un gran numero di problemi rimane da risolvere. Innanzitutto, come non destabilizzare il sistema bancario europeo? Se i depositi nei conti bancari dovessero fuoriuscire in modo massiccio nei portafogli digitali in euro, ciò potrebbe effettivamente indebolire le banche. Da qui l’idea di limitare la quantità di e-euro che ciascuno potrebbe detenere.

Verso un “servizio monetario pubblico”

Inoltre, dobbiamo costruire un sistema sicuro, che non può essere hackerato, e garantire l’anonimato delle transazioni in modo che gli utenti accettino di utilizzarlo, evitando che questo nuovo mezzo di pagamento venga utilizzato per riciclare denaro argento. La soluzione potrebbe essere quella di fissare un importo massimo per i pagamenti, come già esiste con il contante.

Per la banca centrale, la sfida è mantenere lo status della moneta come bene pubblico, garantendo il corretto funzionamento del sistema monetario. “La creazione di un euro digitale offre l’opportunità di creare un vero e proprio servizio di valuta pubblica”, spera Jézabel Couppey-Soubeyran, docente all’Università di Parigi 1 Panthéon-Sorbonne. Nota che l’accesso alla valuta, al momento, non è gratuito poiché è necessario avere un conto bancario e una carta, servizi generalmente a pagamento, per prelevare denaro. Gli euro digitali potrebbero essere gratuiti.

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Rimettere i soldi al servizio del bene comune

Inoltre, l’euro digitale potrebbe diventare un ulteriore strumento di politica monetaria, immagina il docente: “Se ogni francese ha un portafoglio virtuale con la Banca Centrale, diventa possibile che lo accrediti direttamente quando desidera condurre una politica di risanamento. Non ha più bisogno di passare attraverso il mercato. » È anche possibile immaginare trasferimenti mirati a sostegno di tale politica, come la transizione energetica. “Oggi buona parte del denaro creato circoli nella sfera finanziaria e non irriga realmente l’economia reale. Urge rimettere i soldi al servizio del bene comune”, augura Jézabel Couppey-Soubeyran.

Tuttavia, questa rimane una visione a lungo termine. Inizialmente, c’è da aspettarsi che l’euro digitale faccia inizialmente una comparsa discreta, per non destabilizzare il sistema monetario in essere. Rimarrà un servizio complementare, prima di vedere se gli utenti vorranno andare oltre.

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In circolazione oltre 15mila miliardi di euro

La quantità di euro in circolazione si attesta a 15.391 miliardi, secondo le ultime statistiche pubblicate dalla Banca Centrale Europea (BCE), risalenti a novembre 2021. Questa cifra include monete e banconote, depositi bancari e titoli convertibili in euro in meno di due anni . Di questo importo, 9.696 miliardi erano costituiti da depositi bancari e 1.460 miliardi di monete e banconote.

La quota di questa massa monetaria situata in Francia è stata stimata in 3.031 miliardi di euro, di cui 1.512 miliardi costituiti da depositi su conti correnti.

In confronto, gli asset detenuti in tutto il mondo sotto forma di criptovaluta, principalmente in bitcoin, rappresentano un importo che oscilla intorno ai 2.500 miliardi di euro.

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