Piazza Affari ha aumentato il numero delle società quotate negli ultimi dieci anni, ma la crescita del listino convive con l'uscita di diverse imprese industriali e dei servizi di dimensione intermedia. Il numero complessivo delle aziende presenti sul mercato è passato da 320 a 411, mentre le piccole e medie imprese sono salite da circa 230-235 a 315.
Più società, ma una capitalizzazione concentrata
L'espansione quantitativa non ha modificato in modo uniforme la struttura di Borsa Italiana. La capitalizzazione del listino resta trainata in larga parte dalle grandi banche, mentre numerose società di medie dimensioni vengono acquisite da fondi di private equity o da gruppi strategici, anche stranieri, e abbandonano il mercato azionario.
| Indicatore | Dieci anni fa | Dato più recente |
|---|---|---|
| Società quotate complessive | 320 | 411 |
| Piccole e medie imprese quotate | Circa 230-235 | 315 |
| Società passate da Euronext Growth Milan a Euronext Milan negli ultimi dieci anni | - | 20 |
Il fenomeno è stato analizzato in una puntata di Private Mindset – Il capitale paziente applicato alla Borsa, iniziativa realizzata da BeBeez in collaborazione con Electa Ventures, con il confronto tra Simone Strocchi, ceo e founder di Electa Ventures, e Barbara Lunghi, responsabile dei Primary Markets di Euronext Borsa Italiana. Il tema è il rapporto tra capitale privato, crescita aziendale e permanenza sul mercato.
La crescita delle società che cambiano mercato
Accanto alle uscite dal listino, Borsa Italiana registra anche casi di aziende che rafforzano la propria presenza sul mercato attraverso il passaggio da Euronext Growth Milan a Euronext Milan. Alla fine di settembre, le 23 società ancora quotate che hanno completato questo percorso nell'intera storia del mercato valevano complessivamente circa 31 miliardi di euro, oltre tre volte la capitalizzazione dell'intero Euronext Growth Milan.
Considerando soltanto gli ultimi dieci anni, le società passate al mercato principale sono state 20 su 27 operazioni di uplisting realizzate nel periodo. La loro capitalizzazione complessiva ammontava a circa 28,7 miliardi di euro. I dati descrivono quindi due movimenti paralleli: alcune imprese utilizzano il mercato per aumentare dimensione e visibilità, mentre altre vengono sottratte alla quotazione da operazioni di acquisizione.
Il confronto con il risiko bancario
Nel quadro della trasformazione del listino rientra anche il confronto con il consolidamento bancario avviato nel 2024. Secondo il calcolo attribuito a Strocchi, i titoli degli istituti coinvolti nelle operazioni hanno registrato una rivalutazione complessiva superiore a 160 miliardi di euro, in larga misura attraverso operazioni realizzate con scambi azionari.
- Il numero totale delle società quotate è aumentato di 91 unità in dieci anni.
- Le piccole e medie imprese rappresentano la parte principale dell'incremento numerico del listino.
- Dal 2024, oltre 17 miliardi di euro di capitalizzazione di società industriali e dei servizi sono stati ritirati dal mercato.
Il saldo tra nuove quotazioni, passaggi al mercato principale e acquisizioni resta così al centro del dibattito sul ruolo di Piazza Affari nel finanziamento delle imprese. La presenza di più società non coincide automaticamente con una maggiore disponibilità di aziende industriali e di servizi di medie dimensioni, soprattutto quando queste vengono rilevate da investitori privati o da gruppi strategici e lasciano il listino.
